多氟多连续两季净利环比下滑 新能源材料带动整体增长。多氟多（002407.SZ）披露三季报，今年前三季度实现营收109.27亿元，同比增长62.39%；归属于上市公司股东的净利润为5.92亿元配资天眼，同比增长658.72%。第三季度营业收入为38.91亿元，同比增长62.10%；归属于上市公司股东的净利润为8035.50万元，同比增长200.68%。
截至今日收盘，公司股价收跌6.67%至23.52元/股，总市值为280亿元，较年内高点回撤近六成。业绩增长主要归因于新能源材料及电池板块收入增加。此前财报显示，第二季度归母净利润为1.36亿元，第一季度净利润为3.76亿元。据此计算，多氟多第三季度归母净利润环比下降41%，已连续两个季度净利润下滑。
现金流方面，今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为15.78亿元，同比增长405.56%，主要原因是销售规模扩大、回款增加以及银行承兑汇票到期解付。截至三季度末，公司总资产为301.54亿元，较上年末增长21.03%；归属于上市公司股东的所有者权益为87.70亿元。
多氟多主要从事高性能无机氟化物、电子信息材料、新能源电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司业绩波动与核心产品六氟磷酸锂价格走势高度相关。今年上半年，六氟磷酸锂价格呈现“冲高回落”态势，年初价格维持在约16.5万元/吨的高位，随后回调至4月底的约9.6万元/吨至9.75万元/吨，之后逐步反弹。据第三方大宗商品数据机构生意社监测，截至10月22日，电池级六氟磷酸锂基准价报11.0万元/吨，较本月初11.95万元/吨有所回落，散单市场在10.8万/吨至11.4万元/吨区间震荡。
目前市场供需两端呈现结构性分化。供给方面，10月份行业开工率维持高位，头部企业产能利用率普遍在90%以上。今年上半年，行业整体开工率在76%~87%区间震荡走高，新增产能逐步释放，长协订单锁定大部分产量，散单市场可流通货源相对有限。需求方面，下游电池厂排产趋于谨慎，材料备货以刚需为主，动力与储能装机环比增速放缓，采购弹性明显减弱。不过储能领域受AI数据中心需求拉动，中长期增速仍有望高于动力电池，为需求端提供远期支撑。
经过此前一轮激烈“价格战”，行业产能投放逻辑已经发生转变。多氟多管理层表示，目前公司所处行业已经告别过去“粗放式”的扩产模式，普遍采用“订单先行、按需扩产”的理性产能规划模式，有效避免了无序竞争配资天眼，使得供需关系趋于平衡。尽管部分前期规划的产能将在明年释放，但考虑到下游新能源车及储能市场的持续扩容，供需结构相对稳定。对于远期行业格局，公司管理层判断，2027年行业出现严重产能过剩的概率较小，市场更可能呈现结构性紧平衡状态，价格也会维持在合理区间内波动。
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